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Google investiert 40 Milliarden Dollar in Anthropic — doch die ersten 10 Milliarden fließen zu einer Bewertung von 350 Milliarden, während das Unternehmen am Sekundärmarkt bereits über eine Billion wert ist. Warum gibt Anthropic ein solches «Geschenk» an Google? Parallel dazu kämpft Aleph Alpha ums Überleben und wird in eine Fusion mit Coheer gedrängt, die eher wie eine Rettungsaktion aussieht. Und während OpenAI seine Umsatzziele verfehlt, stürzen plötzlich die Aktien der Cloud-Anbieter ab — obwohl die Spotpreise für Rechenkapazität auf Allzeithoch liegen. Wie passt das alles zusammen?
Key Takeaways
Google investiert 40 Milliarden in Anthropic, aber die ersten 10 Milliarden zu einer Bewertung von nur 350 Milliarden — ein Drittel des Sekundärmarktwertes. Das zeigt: Wer die Chips hat, diktiert die Konditionen.
Aleph Alpha fusioniert nicht mit Coheer, sondern erhält nur 10 % an der neuen Firma — eine politisch inszenierte Rettungsaktion, nachdem frühere Finanzierungsrunden gescheitert sind.
OpenAI verfehlt interne Umsatzziele und verliert Marktanteile an Anthropic, während Microsoft und OpenAI ihre Exklusivität beenden — die Scheidung läuft auf Raten.
Die Spotpreise für Rechenkapazität erreichen Rekordniveaus, weil selbst erfolgreiche Startups wie Anthropic nicht genug eigene Kapazität aufgebaut haben und am freien Markt zukaufen müssen.
Google Reviews verlieren an Glaubwürdigkeit, weil professionelle Services massenhaft negative Bewertungen löschen lassen — Google reagiert mit einem Transparenz-Feature, das anzeigt, wie viele Reviews entfernt wurden.
In a Nutshell
Die KI-Branche zeigt erste Risse: Anthropic sitzt trotz enormer Nachfrage am kurzen Hebel gegenüber Cloud-Anbietern, OpenAI verfehlt Ziele, und politisch inszenierte «Fusionen» wie Aleph Alpha–Coheer entpuppen sich als Rettungsaktionen — während Google sich Anthropic-Anteile zum Freundschaftspreis sichert.
Anthropic verkauft sich unter Wert — Google diktiert die Bedingungen
Google sichert sich 10 Milliarden Dollar Anteile zu einem Drittel des Marktwertes.
Google investiert 40 Milliarden Dollar in Anthropic — 10 Milliarden sofort, 30 Milliarden gebunden an Milestones. Das Besondere: Die ersten 10 Milliarden fließen zu einer Bewertung von 350 Milliarden Dollar, während Anthropic am Sekundärmarkt bereits über eine Billion wert ist. Das ist, als würde jemand einen 100-Euro-Schein für 30 Euro anbieten.
Warum tut Anthropic das? Die Antwort ist simpel: Wer die Rechenkapazität hat, sitzt am längeren Hebel. Anthropic braucht dringend Zugang zu Googles Rechenzentren, um die explodierende Nachfrage bedienen zu können. Die 30 Milliarden der zweiten Tranche werden höchstwahrscheinlich direkt wieder bei Google für Cloud-Kapazität ausgegeben — ein klassischer Circular Deal. Gleichzeitig gestattet Google dem Pentagon nun «classified work» mit Gemini, ein Deal, den Anthropic bisher ablehnte. Über 900 Google-Mitarbeiter, darunter DeepMind-Forscher, protestieren — doch die Abhängigkeit von militärischen Partnerschaften wächst.
Aleph Alpha: Politische Inszenierung statt echter Fusion
Die deutsch-kanadische «Fusion» entpuppt sich als Rettungsaktion mit 10 % Beteiligung.
Bundesminister Habeck und sein kanadischer Amtskollege inszenierten die «Fusion» von Aleph Alpha und Cohere als deutsch-amerikanisches KI-Powerhouse. Die Realität: Aleph Alpha erhält nur 10 % an der neuen Firma — keine Fusion, sondern eine Entsorgung. Cohere übernimmt die Mitarbeiter und vermutlich die Umsatzzusagen deutscher Behörden und Unternehmen wie SAP, Bosch und der Schwarz-Gruppe.
Die Finanzierung ist erneut «strukturiert»: Lidl investiert in Cohere auf 20 Milliarden Bewertung (60-faches des Umsatzes), aber nur ein Teil des Geldes fließt als Cash — der Rest vermutlich als Rechenzeit und Forschungsbudgets. Aleph Alpha selbst fuhr 2024 nur noch 2 Millionen Verlust statt der 18 Millionen im Vorjahr — ein Zeichen, dass man längst mit angezogener Handbremse fährt. Wann immer sich die Politik bei Finanzierungsrunden auf die Bühne stellt, ist das kein gutes Zeichen: Der freie Markt würde solche Deals nicht machen.
OpenAI und Microsoft: Die Scheidung läuft auf Raten
Exklusivität endet, Revenue Shares bleiben — beide suchen neue Partner.
Die Paradoxie des Marktes: OpenAI schwächelt, Spotpreise explodieren
Cloud-Aktien stürzen ab, obwohl Rechenkapazität knapper denn je ist.
Die Paradoxie des Marktes: OpenAI schwächelt, Spotpreise explodieren
Oracle und CoreWeave verloren jeweils 4–6 %, nachdem bekannt wurde, dass OpenAI seine Ziele verfehlt. Gleichzeitig sind die Spotpreise für Rechenkapazität auf einem absoluten Höhepunkt — weil Anthropic und andere am freien Markt nachkaufen müssen. Die Börse reagiert irrational: Einerseits ignoriert sie die harten Fakten vom Spotmarkt, andererseits überinterpretiert sie das OpenAI-Narrativ. Langfristig sollten die Vermieter von Rechenzeit profitieren, denn die Nachfrage übersteigt das Angebot bei Weitem.
Weitere Entwicklungen: Mega-Runden, Musk vs. Altman, Google Maps
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