ETF-Strategie und Tagesgeld-Angriff: Finanz-Update vom Scalable-Capital-Chef
Erik Podzuweit, CEO von Scalable Capital, navigiert durch eines der turbulentesten Jahre am Finanzmarkt seit Langem. Während B2C-Fintech in Europa plötzlich wieder als Königsdisziplin gilt und Scalable auf 2 Millionen Kunden zusteuert, bricht die SaaS-Euphorie der letzten 20 Jahre radikal zusammen – Investoren wollen keine Asset-Light-Modelle mehr, sondern Atomkraftwerke und physische Infrastruktur. Gleichzeitig sitzt die Welt auf einem geopolitischen Pulverfass, das an den Ölpreisschock von 1973 erinnern könnte – doch die Börsen reagieren kaum. Wo liegen die wirklichen Risiken, und welche Chancen eröffnen sich für Anleger, die Konzentration als ihren größten Feind verstehen?
Ключевые выводы
B2C-Fintech ist der «Startup King» Europas: Revolut, Trade Republic und Scalable haben sich als nachhaltige Geschäftsmodelle etabliert – im Gegensatz zu vielen anderen Hypes der letzten Dekade.
Der Markt vollzieht eine 180-Grad-Wende von «Asset Light» zu «High Asset, Low Obsolescence»: Investoren fliehen aus SaaS-Software und setzen auf physische Infrastruktur, Rechenzentren und Energie – getrieben von KI-Hype und Angst vor Obsoleszenz.
Der Iran-Konflikt birgt das Risiko eines Ölpreisschocks wie 1973, der zu Stagflation führen könnte – historisch war das der einzige Krieg, der den Aktienmarkt über ein Jahrzehnt belastete.
Das neue Altersvorsorgedepot ab 1.1. wird Neobroker massiv stärken: Bis zu 1.000 € staatliche Zulage machen ETF-Sparpläne zur attraktivsten Altersvorsorge Deutschlands.
Prediction Markets boomen in den USA – reguliert als Finanzkontrakte, nicht als Glücksspiel. Sie haben «Truth Market»-Qualität, werfen aber massive Fragen zu Insiderhandel und Marktmanipulation auf.
Вкратце
Fintech erlebt in Europa ein spektakuläres Comeback, während der Markt von Software-Aktien zu «High Asset, Low Obsolescence»-Titeln wandert – wer jetzt breit diversifiziert, Gold beimischt und auf günstige ETF-Depots setzt, profitiert vom neuen Altersvorsorgedepot und schützt sich gegen geopolitische Schocks.
Fintech-Renaissance: Scalable auf dem Weg zur Börse
Scalable Capital steuert mit 2 Millionen Kunden auf eine Bewertung jenseits von 2 Milliarden €.
Nach zehn Jahren Aufbau ist Scalable Capital zu einem der größten Neobroker Europas geworden. Das Unternehmen verwaltet über 45 Milliarden € Kundenvermögen und hat kürzlich eine Vollbanklizenz erhalten. Erik Podzuweit, der noch rund 10 % der Anteile hält, bereitet das Unternehmen auf einen Börsengang in 3–5 Jahren vor. Die letzten zwei Jahre waren von Infrastrukturarbeit geprägt: eigene Depotverwahrung, Kernbankensystem und sogar eine eigene Börse – unsichtbar für Kunden, aber strategisch entscheidend.
B2C-Fintech erlebt in Europa ein bemerkenswertes Comeback. Während andere Startup-Kategorien wie Last-Mile-Delivery oder Insurtech verschwunden sind, dominieren Fintech-Unternehmen die europäische Startup-Szene. Revolut ist das wertvollste Fintech Europas, Trade Republic wurde kürzlich mit über 10 Milliarden € bewertet. Robin Hood, der US-Vorreiter, erholte sich von unter 5 Milliarden $ (unter Cash-Level) auf zeitweise 120–130 Milliarden $. Podzuweit sieht darin eine «tolle Bestätigung» für ein Geschäftsmodell, das nun schon über zehn Jahre Bestand hat.
Scalable profitiert von mehreren strukturellen Rückenwinden: Junge Menschen unter 35 entdecken Geldanlage als Notwendigkeit, klassische Banken können bei Preis und UX nicht mithalten, und drei starke Börsenjahre (2023–2025) haben das Wachstum befeuert. Mit dem neuen Tagesgeldangebot (2,5 %) adressiert Scalable nun auch Massenkundschaft – ein Signal, dass das Unternehmen von Performance- zu Branding-Marketing übergehen wird.
«Bits versus Atoms»: Der große Strategiewechsel am Markt
Investoren kehren Software den Rücken und jagen physische Assets – eine 180-Grad-Wende.
Drei Szenarien für Anleger
Der Ölpreisschock als Worst-Case-Szenario
Nur ein Krieg hat den Markt je langfristig belastet: der Yom-Kippur-Krieg 1973.
Der Ölpreisschock als Worst-Case-Szenario
Eine UBS-Studie zeigt: Von 20–25 Kriegen seit 1945 hatte nur einer nachhaltige Börsenfolgen – der Oktoberkrieg 1973. Der Ölpreis vervierfachte sich, Inflation und Rezession folgten, die Zinsen stiegen auf 20 %, und der Aktienmarkt brach um die Hälfte ein. Die Erholung dauerte ein Jahrzehnt. Der aktuelle Iran-Konflikt birgt dasselbe Risiko – doch bisher reagieren die Märkte kaum.
Altersvorsorgedepot: Die Neobroker-Chance
Ab 1.1. soll das günstigste Altersvorsorgeprodukt Deutschlands kommen – mit massiver Staatszuschuss.
Prediction Markets: «Truth Markets» oder Glücksspiel?
Kalshi und Polymarket boomen – als regulierte Finanzkontrakte, nicht als Wetten.
Prediction Markets erleben in den USA einen explosiven Aufstieg. Kalshi ist von der CFTC (Commodity Futures Trading Commission) als Börse reguliert und bietet binäre Kontrakte auf politische Events, Sportergebnisse, sogar Atomschläge an. Der entscheidende Unterschied zu klassischen Wettanbietern: Kalshi ist keine Glücksspiellizenz, sondern ein Finanzmarkt. Robin Hood hat Ende 2024 schnell umgesattelt und bietet nun Prediction Markets über Kalshi an – mit Margen von 1–2 %, weit höher als beim Aktienhandel (0,02 %).
Befürworter nennen sie «Truth Markets»: Wer Geld riskiert, gibt ehrlichere Prognosen ab als in Umfragen. Tatsächlich haben Prediction Markets Wahlergebnisse und Oscar-Gewinner zu 80–90 % korrekt vorhergesagt. Seriöse Medien wie die New York Times zitieren sie regelmäßig. Doch die Schattenseiten sind massiv: Insiderhandel (z. B. Militärs, die vor einem Angriff wetten) und Marktmanipulation sind schwer zu verfolgen. Ein absurdes Beispiel: Beim Super Bowl war der Münzwurf zu Beginn eines der meistgehandelten Events – reiner Zufall als «Investment».
In Europa sind solche Märkte verboten. Binäre Optionen wurden von der EU-Kommission bereits 2018 untersagt, und politische Wetten fallen unter Glücksspielrecht. Podzuweit sieht Potenzial, bleibt aber skeptisch: «Die Wahrheit liegt in der Mitte» – es gibt positive Aspekte (Prognosekraft), aber auch massive Risiken.
Deutschland und die KI-Chance: «Running Down a Dream»
Alex Karp glaubt an Deutschland – wenn es endlich die richtigen Reformen macht.
“Deutschland hat eine brutale Chance eigentlich an der Spitze von der technologischen Entwicklung zu sein. Da kommen wir eigentlich her. Es gab mal eine Zeit, wo vereinfacht gesagt mehr oder minder alle technologischen Entwicklung der Welt aus Deutschland kam. Deutschland hat aber die Chance, ihr habt das Potenzial, ihr habt das Potenzial mehr als manch andere Nationen.”
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